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天弘丰利债券LOF:中欧天添18个月定期开放债券型

2019-02-01 18:57 来源:未知

  基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

  基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年8月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。

  1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  2、期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额,不是当期发生数)。

  3、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  4、本基金合同于2016年4月1日生效,合同生效当期的相关数据和指标按实际存续期计算,下同。

  3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  中欧基金管理有限公司经中国证监会(证监基字[2006]102号文)批准,于2006年7月19日正式成立。股东为意大利意联银行股份合作公司、国都证券股份有限公司、北京百骏投资有限公司、上海睦亿投资管理合伙企业(有限合伙)、万盛基业投资有限责任公司以及自然人股东,注册资本为1.88亿元人民币,旗下设有北京分公司、中欧盛世资产管理(上海)有限公司、中欧钱滚滚基金销售(上海)有限公司。截至

  孙甜 基金经理2016-04-2018-03-9年 司投资助理、投资经理,上海

  注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。

  2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  本报告期内,本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

  报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定,从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关,通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。在公平交易稽核审计过程中,针对投资组合间同向交易价差出现异常的情况,我们分别从交易动机、交易时间间隔、交易时间顺序、指令下达明细等方面进行了进一步深入分析,并与基金经理进行了沟通确认,从最终结果看,造成同向价差的原因主要在于各基金所遇申赎时点不同、股价波动等不可控因素,基金经理已在其可控范围内尽力确保交易公平,未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

  报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况,且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。

  宏观经济方面,国内经济走势整体稳健。1)消费在二季度逐步消化吸收了汽车购置税收政策变化的影响出现恢复。2)固定资产投资增速先升后降,在5月份开始回落。其中,基建投资继续发挥经济稳定器的作用,保持平稳。制造业投资是近年来一个亮点,二季度继续延续小幅回升的态势。房地产销售出现销售分化,一二线城市在因城施策的政策下增速下滑明显,三四线城市收到一二线资金外溢、棚改货币化等政策影响,增速保持稳定。随着个人按揭信贷收紧,资金来源出现增速下滑。但是房地产投资还是延续了之前地产高销售的支撑(一般滞后半年到九个月),保持较高增速。3)出口显著改善。一方面主要出口贸易伙伴欧盟和美国主导下全球经济向好,外需出现好转,出口累计增速远好于去年;二是去年人民币贬值对出口的拉动效应逐步体现出来。出口好转工业产出、固定资产投资和GDP增速形成一定支撑。需要注意到,五月中旬以来,部分数据弱于预期,投资增速和工业增加值有一定程度的下滑。

  PPI由二月份的顶点7.8%后开始逐步回落,5月PPI同比增速5.5%,环比增速连续两个月为负。CPI受到鲜菜、猪肉影响波动较大,剔除其影响后的核心CPI保持温和上涨,保持近年来的高位。

  海外方面,二季度,海外经济复苏持续有利于带动国内经济的企稳,美欧货币政策进一步收紧对国内流动性造成一定压力。具体而言,1)美国方面,美元强势不再保持温和,人民币温和波动。美联储进一步加息符合市场预期,美债短端收益率伴随着美联储加息节奏上行,曲线平坦化。美联储缩表的表态让金融市场产生担忧。此外美国经济数据好转,特朗普政策预期升温对长债形成压力。2)欧洲方面政治风险消退,经济温和改善持续。英国悬浮议会造成一定不确定性,但是硬脱欧的可能性消退,利好欧洲经济复苏。

  货币及金融监管方面,二季度继续延续了收紧的态势。清明节前后银监会密集发布七个文件,监管直指同业、理财、金融套利等业务。其中四月份银监办53号文开始了对四个不当进行自查,自查报告7月15日上报(可能延迟),五月份银行理财登记中心发文开展理财产品穿透工作。监管收紧对债券市场造成了冲击。伴随着监管政策收缩,为对冲监管收紧流动性冲击,央行货币政策以熨平流动性波动为主,削峰填谷特征明显,二季度以来重启OMO操作,利率也保持稳定。结构上,二季度7d资金投放比例显著上升。

  利率市场方面,二季度分两个阶段。三月底到5月中旬,收益率曲线大幅上行。清明节前后银监会密集发布七个文件,监管直指同业、理财、金融套利等业务,导致市场抛压明显,去杠杆过程加速进行。国债收益率大幅上升。叠加4月以来,经济数据向好,尤其是工业企业利润向好制造业回升,悲观情绪蔓延。5月3日2300亿MLF到期未及时续作,10年期国债收益率持续上行至上半年高点3.69%。5月中旬至今,新华社释放

  稳定金融市场的信号,央行投放货币熨平市场波动,银监会接连出台措施推迟自查报

  告。市场情绪缓解,10年国债最低点回落到3.50附近。曲线形状呈现加速平坦化的特

  征,长短端期限利差持续收窄。截至6月16日,1Y、10Y国债收益率分别为3.60%、3.57%,自2013年6月来再度出现倒挂,期限利差几乎接近历史最低水平。

  信用利差方面,4月份受到银监会密集发文影响,市场参与机构投资意愿低迷,抛盘增加,信用债收益率绝对水平和信用利差出现显著上升。截至5月中旬AAA级信用债

  平均上行幅度为100BP,AA级信用债平均上行幅度为120BP。五月中旬以后各期限信用

  债绝对收益水平创近两年的新高,不少新债的发行利率显著高于同期限贷款利率,从

  绝对收益价值来讲高等级信用债已进入可配置区间,滞后于利率债的回暖,高等级信

  信用债违约方面,截至6月,虽然违约事件频发,但是需要注意到并没有新增违约主体。二季度乃至上半年,违约的主体都是春和集团、大连机场、东特钢、山水水泥

  等去年已暴露风险事项或已有实质违约行为的主体为主,市场预期充分。整体印证了

  操作上,本基金在5月底以前保持低久期策略,以高票息短期限债券为主,考虑到信用违约风险缓解的判断,在控制风险的前提下通过信用资质下沉获取票息收益。在

  五月中旬以后,高等级信用债的逐渐进入配置区间,本基金基金加仓较好的AAA3年左

  本报告期内,A类份额净值增长率为1.46%,同期业绩比较基准收益率为2.16%;

  美国通胀水平还会延续之前下行的趋势,这种趋势难以出现根本性改变。通胀水平的

  下降会导致联储加息的进程放缓,美元指数疲软还将继续维持。人民币贬值压力缩小,外汇占款被动收缩导致的资金紧缩压力不大。欧洲区域就业改善还将持续,复苏依然

  的持续,人民币贬值预期逐步被扭转,出口增速的上行趋势预计会继续保持一段时间。制造业投资今年以来小幅回升,预计后面随着出口拉动明显,企业盈利改善,以及低

  基数的影响,制造业投资有继续回升的趋势。但是环保督查严格、去产能政策还在加

  码,以及下半年重要会议召开,这种回升趋势有一定不确定性,需要重点关注。向后

  看,房地产销售的区域分化还将持续,在资金来源趋缓的情况下,房地产投资增速预

  计将趋缓。基建投资是经济稳定器的作用,考虑到上半年经济表现超预期,再加上

  PPP落地额高峰逐步过去,基建预计保持平稳略有向下。消费作为一个滞后变量,向后看居民收入增速较去年提高且网络消费保持较高增速,能够对消费形成支撑。

  通胀方面,鉴于三季度基数较低,CPI预计还会继续回升,但是目前通胀不构成债券市场走势变化的主要影响因素。

  监管方面与货币政策。去杠杆仍然没有完全结束,上半年较好的经济表现为下半年去杠杆政策提供了足够大的余地。机构自查结果及监管细则尚未出台,监管的不确定性依然是债券市场挥之不去的魅影。货币政策预计依然以平滑流动性为主,稳健的货币政策更多的顺势而为,而不会主动进行大规模宽松。

  下一步,组合操作方面,考虑到收益率曲线依然较为平坦,经济企稳的压力和监管的魅影,在央行降息无望,短端利率不出现继续下降的前提下,当前长端利率下行空间很窄,继续拉长久期性价比较低。信用方面,当前信用利差尤其是等级利差维持在一个较窄水平,未来一段时间本基金配置上低配低资质债券。而随着行业景气度改善,龙头企业配置价值凸显。下一步本基金不会以拉长久期赚取资本利得,主要优先配置久期较短的同业存单和短久期龙头信用债,尽量为投资人创造稳健的绝对收益。4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明

  报告期内,本基金管理人严格按照本公司制订的《估值委员会议事规则》以及相关法律法规的规定,有效地控制基金估值流程。公司估值委员会主席为公司分管运营副总经理,成员包括总经理、督察长、投资总监,基金运营部总监,监察稽核部总监以及基金核算、金融工程、行业研究等方面的骨干。估值委员会负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督,确保基金估值的公允、合理,防止估值被歪曲进而对基金持有人产生不利影响。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况,可向估值委员会报告并提出相关意见和建议。

  本基金管理人按照最新的估值准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金投资品种进行估值。具体估值流程为:基金日常估值由基金管理人进行,基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序进行复核,基金份额净值由基金管理人完成估值后,将估值结果以XBRL形式报给基金托管人,基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人,由基金管理人依据本基金合同和有关法律法规的规定予以公布。报告期内相关基金估值政策的变更由托管银行进行复核确认。

  上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。上述参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。

  托管人声明,在本报告期内,基金托管人--招商银行股份有限公司不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同,完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

  5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

  本报告期内基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、利润分配、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为,严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

  本半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、利润分配、投资组合报告等内容真实、准确和完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  注:报告截止日2018年6月30日,A类基金份额净值1.039元,基金份额

  中欧天添18个月定期开放债券型证券投资基金(以下简称本基金)经中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)证监许可[2016]231号文《关于准予中欧天添18个月定期开放债券型证券投资基金注册的批复》核准,由中欧基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《中欧天添18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约开放式,存续期限不定。经向中国证监会备案,《中欧天添18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》于2016年4月1日正式生效,基金合同生效日的基金份额总额为491,552,800.78份,其中认购资金利息折合59,548.09份。本基金的基金管理人为中欧基金管理有限公司,基金托管人为招商银行股份有限公司。

  18个月定期开放债券型证券投资基金招募说明书》,本基金自募集期起根据认购/申购费、销售服务费收取方式的不同,将基金份额分为A类基金份额和C类基金份额。在投资人认购/申购时收取认购/申购费,但不从本类别基金资产中计提销售服务费的,称为A类基金份额;在投资人认购/申购时不收取认购/申购费用,且从本类别基金资产中计提销售服务费的,称为C类基金份额。本基金A类、C类两种收费模式并存,由于基金

  费用的不同,各类别基金份额分别计算基金份额净值,计算公式为计算日各类别基金资产净值除以计算日发售在外的该类别基金份额总数。投资人可自由选择申购某一类别的基金份额,但各类别基金份额之间不能相互转换。

  根据《中欧天添18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》的相关规定,本基金以定期开放方式运作。本基金每18个月开放一次,每次开放期不少于5个工作日且最长不超过20个工作日,每个开放期的首日为基金合同生效日的每18个月月度对日,若该日为非工作日或不存在对应日期的,则顺延至下一工作日。本基金的首个封闭期为自基金合同生效日起至第一个开放期的首日(不含该日)之间的期间,之后的封闭期为每相邻两个开放期之间的期间。本基金在封闭期内不办理申购与赎回业务,也不上市交易。

  本财务报表由本基金的基金管理人中欧基金管理有限公司于2018年8月28日批准报出。

  本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则-基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称企业会计准则)、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号

  本基金2018年半年度财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本基金2018年6月30日的财务状况以及2018年1月1日至2018年6月30日半年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。

  6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

  根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税

  [2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税

  [2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]140号

  《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号

  《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作,主要税项列示如下:

  (1)资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人。资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为,暂适用简易计税方法,按照3%的征收率缴纳增值税。对资管产品在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为,未缴纳增值税的,不再缴纳;已缴纳增值税的,已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。

  对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税,对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务,以2018年1月1日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。

  (2)对基金从证券市场中取得的收入,包括买卖股票、债券的差价收入,股票的股息、红利收入,债券的利息收入及其他收入,暂不征收企业所得税。

  (3)对基金取得的企业债券利息收入,应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得,持股期限在1个月以内(含1个月)的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年(含1年)的,暂减按50%计入应纳税所得额;持股期限超过1年的,暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股,解禁后取得的股息、红利收入,按照上述规定计算纳税,持股时间自解禁日起计算;解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按

  (4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税,买入股票不征收股票交易印花税。

  (5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增值税额的适用比例计算缴纳。

  6.4.7.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况

  注:支付基金托管人招商银行的托管费按前一日基金资产净值0.15%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:

  注:本基金A类基金份额不收取销售服务费,C类基金份额的销售服务费年费率为0.45%,销售服务费按前一日C类基金份额的基金资产净值的0.45%年费率计提。计算方法如下:

  基金销售服务费每日计算,逐日累计至每月月末,按月支付。经基金管理人与基金托管人双方核对无误后,基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月前3个工作日内从基金财产中支付到指定账户。基金销售服务费由登记机构代收,登记机构收到后按相关合同规定支付给销售机构。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的,顺延至最近可支付日支付。

  截至本报告期末2018年6月30日止,基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额49,200,000.00元,分别于2018年7月2日、3日、6日到期。该类交易要求本基金转入质押库的债券,按证券交易所规定的比例折算为标准券后,不低于债券回购交易的余额。

  公允价值计量结果所属的层次,由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定:

  于2018年06月30日,本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于第一层次的余额为100,433.80元,属于第二层次的余额为

  111,799,318.37元,无属于第三层次的余额(2017年12月31日:属于第二层次的余额为79,814,280.56元,无属于第一层次和第三层次的余额)。

  对于证券交易所上市的股票和债券,若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)、或属于非公开发行等情况,本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次;并根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度,确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。

  于2018年06月30日,本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2017年12月31日:同)。

  不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债,其账面价值与公允价值相差很小。

  7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  7.12.1本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  本报告中因四舍五入原因,投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

  本报告期内,为本基金审计的会计事务所为普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙),未有改聘情况发生。

  报告期内本基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查或处罚。

  注:1.根据中国证监会的有关规定,我司在综合考量证券经营机构的财务状况、经营状况、研究能力的基础上,选择基金专用交易席位,并由公司董事会授权管理层批准。2.本报告期内,本基金新增太平洋证券上海交易单元和新时代证券上海交易单元。

  注:1.根据中国证监会的有关规定,我司在综合考量证券经营机构的财务状况、经营状况、研究能力的基础上,选择基金专用交易席位,并由公司董事会授权管理层批准。2.本报告期内,本基金新增太平洋证券上海交易单元和新时代证券上海交易单元。

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